# Econ101 K24 January-27 >[!Todo] > - [ ] Flipped lecture? > - [ ] Zusatzmaterial lesen und bearbeiten > - [ ] Vorlesung besuchen > - [ ] Folien nacharbeiten > - [ ] Alle Fragen sammeln > - [ ] Relevante Begriffe zusammenfassenen ## Stabilitätspolitik: Fiskal- und Geldinstrumente --- - ### **Folie 1: Orientierung** - - Teilgebiet 7: Kurzfristige Entwicklungen - Eigenschaften und Verstehen (Kap. 22) - Geld, Zinsen und die Rolle der Notenbank (Kap. 23) - Fiskalpolitische Stabilisierung (Kap. 25) - Geldpolitische Stabilisierung (Kap. 26) - Teilgebiet 8: Internationales (Kap. 29) "" ### **Folie 2: Stabilitätspolitik** - Fiskal- und Geldinstrumente "" ### **Folie 3: Keynes** - [[John Maynard Keynes]] - _The General Theory of Employment, Interest, and Money_ (1936) - Diagnose: - Gründe für Rezessionslücken - Wirtschaftspolitik: - Handlungsempfehlungen --- ### **Folie 4: Stabilitätspolitik** - Ziel: - Beeinflussung der geplanten Nachfrage, um Output-Lücken zu vermeiden - Instrumente: 1. Geldpolitik 2. Fiskalpolitik - Klassische Analyse: - IS-LM Modell (Hicks 1937) - Intuition --- ### **Folie 5: Fiskalpolitik** ![[Pasted image 20250127080944.png]] --- ### **Folie 6: Rückgang in PAE führt zu einer Rezession** - Nachfrage PAE = 960 + 0,8Y - Rezessionslücke: Rückgang von C verschiebt die Nachfrage nach unten - Nachfrage PAE = 950 + 0,8Y - Output Y: 4.750 → Y*: 4.800 - ![[Pasted image 20250127081002.png]] [Multiplikator]] --- ### **Folie 7: Geplante Nachfrage** - Rückgang in autonomer Nachfrage könnte ausgelöst werden durch: - Rückgang in C, I, G und/oder NX --- ### **Folie 8: Multiplikator** - Multiplikator-Effekt der Nachfrage: - Wirkung einer 1€-Änderung der autonomen Nachfrage auf das kurzfristige GGW-BIP (Y) - Beispiel: - Multiplikator von 5: Erhöhung von G um 10 Mio. € erhöht GGW-BIP um 50 Mio. € --- ### **Folie 9: Fiskalpolitik** ~={green}Rezesionslücke schließenS=~ - Formel: PAE = C + c(Y – T) + I + G + NX - Instrumente: - Staatsausgaben (G↑): - Direkter Effekt auf PAE - Steuern (T↓): - Indirekter Effekt auf PAE - Transferzahlungen (z. B. Sozialhilfe) (T↓): - Indirekter Effekt auf PAE --- ### **Folie 10: Erhöhung der Staatsausgaben** ![[Pasted image 20250127081255.png]] ~={green}Kleine Intervention des Staates große efekte dank Multiplikatoreffekt=~ --- ### **Folie 11: Economic Naturalist** - Wie reagiert Konsum (C) auf Steuersenkungen? - Schwierige ~={green}empirische=~ Isolierung, da Steuersenkung oft Teil eines Konjunkturpakets ist. - Beispiel 2001, USA: - Steuerrückerstattung von US$38 Milliarden: - 20-40% in den ersten 3 Monaten ausgegeben - Steigerung Konsum um knapp unter 1 % - Weitere 15-30% in den folgenden 3 Monaten --- ### **Folie 12: Steuern und Transferzahlungen** - $Einfluss auf PAE indirekt$ - Steuersenkung: - Erhöht verfügbares Einkommen → erhöht Konsum - Steigert PAE nur, wenn nicht gleichzeitig G gesenkt wird - Defizitfinanzierung --- ### **Folie 13: Sinnvolle Fiskalpolitik** - Fiskalpolitik wirkt besser, wenn sinnvoll finanziert wird: - Humankapital (Bildungssystem) - Wissen (R&D) - Physisches Kapital (Abschreibungsregelungen) --- ### **Folie 14: Automatische Stabilisatoren** - Gesetzliche Regelungen, die in einer Rezession automatisch die Staatsausgaben erhöhen/ Steuern senken - Beispiele: - Einkommensteueraufkommen - Arbeitslosengeld: Höheres verfügbares Einkommen ~={green}Transfer in Privatsektor=~ ~={red}Aktiv $T$ und $G$ stimulieren=~ ~={red}Geringere Steuerlast erhöht $T$ =~ --- ### **Folie 15: Probleme mit der Fiskalpolitik** - Kurzfristige Probleme lösbar, aber: - Kommt oft zu spät (politische Verzögerung) - Wirkungslos gegen strukturelle Probleme (z. B. Japan, Deutschland bis 2005) --- ### **Folie 16: Probleme mit der Fiskalpolitik** - Probleme des Staatsdefizits: - „Crowding Out“ von Konsum oder privaten Investitionen - Antizyklisch: - Defizitabbau im Aufschwung oft nicht umgesetzt - Zinszahlungen belasten den Staatshaushalt zunehmend --- ### **Folie 17: Geldpolitik** _(Insert relevant diagram/picture here)_ --- ### **Folie 18: Erinnerung – Geldmenge und Zinsrate** - GGW-Zins: Geldnachfrage = Geldangebot - Erhöhung der Geldmenge → Senkung des GGW-Zinses --- ### **Folie 19: Beitrag der Geldpolitik** - Problem in Rezession: - Reales GDP < Potentielles GDP - Grund: PAE unerwartet niedrig - Zentralbank: - Keine direkte Kontrolle über PAE-Komponenten --- ### **Folie 20: Bank of England 2007–2009** - Zwischen Dezember 2007 und Mai 2009: - BOE senkte Leitzins neun Mal. - Gründe: - Kollaps des Bankkreditmarkts - Schwere Rezession - Arbeitslosigkeit stieg auf 6% - Ziel: Stimulus und Depression vermeiden - --- ### **Folie 21: Rolle der Zentralbank** - Zentralbank kann Zinsen durch Offenmarktgeschäfte senken: - Kauf von Wertpapieren: - Erhöht Bankreserven - Geldmenge M1 steigt - Senkung des Leitzinses --- ### **Folie 22: Offenmarktgeschäfte** _(Insert relevant diagram/picture here)_ --- ### **Folie 23: Zinspolitik** - Senkung des Leitzinses: - Ziel: Förderung von Konsum und Investitionen - Günstigere Kreditaufnahme - Grenze: - Zinsuntergrenze („Zero Lower Bound“) --- ### **Folie 24: Geldpolitik in der Praxis** - Abhängig von: - Inflationsziel - Arbeitslosenquote - Wirtschaftlicher Stabilität - Reaktionsfunktion: - Taylor-Regel --- ### **Folie 25: Taylor-Regel** - Formel: plaintext KopierenBearbeiten $Zinssatz = Inflationsrate + Realzins + 0,5 * (Inflationslücke) + 0,5 * (Outputlücke)$ - Beispiel: - Zielinflationsrate: 2% - Realzins: 2% - Inflationslücke: 1% - Outputlücke: -2% - Ergebnis: 3% --- ### **Folie 26: Quantitative Lockerung** _(Insert relevant diagram/picture here)_ --- ### **Folie 27: Quantitative Lockerung – Praxisbeispiel** - USA: - 2008–2014: Fed führte mehrere QE-Runden durch. - Ziel: Langfristige Zinsen senken. - Europa: - EZB startete Asset-Kaufprogramme. - Ziel: Ankurbelung von Konsum und Investitionen. --- ### **Folie 28: Kritik an Quantitativer Lockerung** - Risiken: - Blasenbildung in Vermögensmärkten - Steigende Ungleichheit - Auswirkungen: - Langfristige Verzerrungen im Kreditmarkt --- ### **Folie 29: Fiskalpolitik und Geldpolitik** _(Insert relevant diagram/picture here)_ --- ### **Folie 30: Koordination von Fiskal- und Geldpolitik** - Gemeinsame Ziele: - Förderung von Wachstum - Stabilisierung der Inflation - Unterstützung der Beschäftigung - Herausforderungen: - Politische Unabhängigkeit der Zentralbanken - Konflikte zwischen kurzfristigen und langfristigen Zielen --- ### **Folie 31: Geldpolitische Herausforderungen** - Neue Probleme: - Globale Schuldenkrise - Unkonventionelle Maßnahmen (z. B. QE) - Zukunft der Geldpolitik: - Digitalisierung (z. B. digitale Zentralbankwährungen) - Klimapolitik als Ziel der Zentralbanken? --- ### **Folie 32: Zusammenfassung** - Stabilitätspolitik: - Kombination aus Fiskal- und Geldpolitik - Herausforderungen: - Effektivität und Timing der Instrumente - Umgang mit neuen Risiken (z. B. Klimawandel)